政策暖風頻吹 旅游股迎來布局良機

近期，隨著《關于金融支持旅游業加快發展的若干意見》以及《文化部“十二五”時期文化產業倍增計劃》等相關政策的陸續出臺，旅游行業頻吹政策暖風。與此同時，行業估值也得到越來越多研究機構的認可，不少機構認為，作為一個主營增長穩健的行業，旅游業正在迎來布局良 

上月16日，七部委聯合發布《關于金融支持旅游業加快發展的若干意見》，旅游上市公司迎來第一波實質利好。興業證券報告認為，這將使景區景點的基礎設施建設得到更多信貸支持，旅游企業的上市融資得到明確支持，且能夠規避門票限制的景區上市的阻力未來有望減小。另外，旅游相關公司得到更多融資支持，財務狀況好轉，通過消費信貸刺激需求端，長期利好旅游消費。

緊接著，上月28日，中國文化部發布《文化部“十二五”時期文化產業倍增計劃》，直接利好文化旅游產業發展。國信證券分析認為，具有文化旅游概念的相關個股如宋城股份、中青旅、麗江旅游、ST長信等有望受益于該項計劃及其后續配套措施，其中具有外延文化旅游擴張優勢的宋城股份和中青旅受益程度相對較大。

　　而券商認為，旅游行業的利好政策還不止如此，包括《國民休閑綱要》在內的多項政策以及都將于年內出臺。
　　華泰證券研報指出，從行業具體運營數據及密集出臺的利好政策來看，2012 年在經濟穩定增長的總基調下旅游行業仍將延續前期向上運行軌跡，經濟增速下滑對行業影響有限。
　　除去政策因素，旅游行業主營的穩健增長以及相對歷史偏低的估值也是其有利因素。
　　據華泰證券統計，近期已有17 家旅游上市公司公布公司業績預告，其中有6 家發布了預減公告，其余11 家為業績預增公告。總體來看，重點公司基本呈現出穩定較快的增長態勢，與行業總體趨勢保持一致。
　　瑞銀證券報告指出，目前旅游板塊2012年動態PE為23倍，處于歷史低位，相對大盤估值溢價1.6倍，低于歷史均值2倍。從歷史看，旅游板塊隨著旅游淡旺季季節性波動較大，并受政策和事件性驅動明顯。隨著旅游市場進入旺季帶來業績釋放，看好板塊2012年有望獲得階段性超額收益。
　　個股選擇上，國信證券重點看好文化旅游概念中規模擴張潛力良好，具有成熟文化旅游項目運作經驗的文化旅游龍頭個股，如宋城股份、中青旅。同時，考慮到旅游企業的整體發展情況，結合其文化旅游發展的相關看點，看好峨眉山A以及麗江旅游的成長。
　　在政策鼓勵和估值安全的基礎上，興業證券看好子行業有望長期受益于政策利好、年報能夠實現高增長的旅游個股，具體推薦麗江旅游、中國國旅、峨眉山A、桂林旅游。