政策推動 旅游業還有多少潛力可挖？

“鑒于上證綜指連創新低，一段時間內出現系統性機會的概率比較小。就策略而言，旅游板塊既無存貨之憂，又有政策支撐的背景，逢低吸納優質潛力公司，不失為選擇之一。”市場人士如是說。

日前，國家旅游局下發《關于進一步加快發展旅游業促進社會主義文化大發展大繁榮的指導意見》（以下簡稱《意見》），要求全國旅游行業要深刻理解文化體制改革的重大意義，緊緊抓住文化大發展大繁榮的重要機遇，為把旅游業培育成為國民經濟的戰略性支柱產業和人民群眾更加滿意的現代服務業增添動力，也為促進社會主義文化大發展大繁榮作出貢獻。“旅游是文化發展的重要途徑，在政策推動之下，文化旅游產業發展具有廣闊空間和潛力。”上述市場人士進一步表示。

在《意見》中，國家旅游局表示，全國旅游行業要以旅游業大發展促進社會主義文化大發展大繁榮；要以社會主義核心價值體系為統領，大力培育健康、豐富、包容的旅游文化；要以改革創新精神開創旅游產業與文化產業融合發展的新局面。

“下一階段，我國旅游業應重點抓好以下三個方面”。《意見》指出：一是科學引導和積極培育健康豐富的旅游文化，探索建立能夠體現社會主義先進文化方向和社會主義核心價值體系要求的旅游文化評價機制，探索形成客觀、公正、權威的評價工作手段；二是加強文化旅游精品建設，支持一批全國性的文化旅游活動品牌，逐步建立國家和地方層面的文化旅游活動重點名錄庫；三是充分發揮紅色旅游的獨特作用，充分認識紅色旅游在推進社會主義核心價值體系建設中的作用，全面落實紅色旅游“十二五”規劃。

此外，有媒體報道稱，《國民旅游休閑綱要》有望在近期出臺。據了解，該綱要提出，要完善旅游休閑產品，壯大旅游休閑產業，本著“邊試點，邊推廣”的原則穩步推進。“到2020年，要實現居民年均出游達到2次，人均消費達到1000元；全國旅游休閑總收入占GDP的比重達到10%，占服務業增加值的20%”。

值得一提的是，另一項旅游行業的權威綱領性規劃《中國旅游業“十二五”規劃》也在修訂中。“在促進旅游行業整體發展的同時，扶持大型旅游集團也成為未來工作的重點，要鼓勵跨地區兼并重組，提高產業集中度。”談及規劃的修訂內容，知情人士如是說。

前三季度行業收入過萬億元

一方面，由于帶動大、彈性好，旅游產業具備獲得政策面支持的條件；另一方面，由于國內需求旺盛，良好的行業環境也為旅游上市公司帶來豐厚的業績。根據中國旅游研究院預測，2011年前三季度，行業總收入達1.66萬億元，同比增幅達17%；旅游人次20.8億，同比增幅為12%。從上市公司近日以來陸續公布的三季報來看，第三季度上市公司總體營業收入達288.64億元，同比增幅為29.88%；歸屬母公司凈利潤25.48億元，同比增幅為29.69%，上市公司整體業績增長情況優于行業均值。

其中，麗江旅游(002033,股吧)前三季度凈利潤同比增長285%~315%，2011年業績預增500%~550%；ST張家界前三季度凈利潤同比增長15.81%，四季度業績預增152.36%~244.06%，2011年業績預增371.99%~416.71%……“一般來說，旅游行業包括景區、旅游綜合、餐飲和酒店等四大板塊。”市場人士指出：“從三季報和預增報告來看，景區板塊景氣度高，確定性增長最好。”

“從收入方面考慮，第四季度是行業業績提升的傳統旺季，客流與消費熱情的提升將直接帶動上市公司收入的提高。從成本方面考慮，下半年商品及支付價格的逐步回落，利于行業繼續控制三費增長及提升現金流的水平，因而在四季度經營繼續向好的情況下，全年業績的良好增長也值得期待。”在最新發布的策略報告中，愛建證券表示。

市場人士指出，長期來看，隨著居民消費結構的升級、帶薪休假制度的完善、居民可支配收入的提升以及政府對旅游業的支持，旅游業將持續高增速態勢發展。

布局低風險成長股

“2011年國內旅游業持續較快增長，黃金周在高基數上再創新高，體現了旅游業旺盛的需求。”談及下一階段行業的發展趨勢，民生證券的研究人員表示：“2012年旅游整體環境持續改善：經濟持續較快增長，相關旅游政策有望出臺，京滬高鐵效應可能逐步體現。歐洲債務危機帶來一定風險，但歐洲游客在我國入境游占比很小，總體上2012年外部環境影響有限。”

據了解，目前我國已躍居全球第三大入境旅游接待國和第四大出境旅游消費國，僅2011年上半年，我國旅游總收入突破一萬億元。“長期發展空間廣闊、旅游業確定性增長成為資金"全程無憂"關注的主要原因。”國金證券(600109,股吧)表示，鑒于行業整體運行情況良好，而板塊估值即將面臨預期切換，基于對旅游行業盈利持續增長的堅定信心，建議逐步加快低風險成長股的布局力度。

而從11月以來的板塊走勢來看，短期內旅游股確實表現出良好的抗跌性。銀河證券表示，旅游板塊三季報數據進一步證明行業的成長性良好，且2012年重點公司的整體動態PE僅24.2倍，因此，可重點關注四季度業績有望持續走好及動態估值相對較低品種。另一位市場人士也表示，目前滬深兩市從事旅游行業的上市公司(含酒店類)為32家，在市場板塊中并不大。對于目前市場背景特別是市場仍可能繼續調整的情況下，逢低布局優質類旅游公司為首選。“具體的選擇為，一是上市公司業績體現明顯的穩步增長；二是機構增持股量較為明顯；三是技術指標出現一定的底背離。”