工程機械行業一季度穩定增長

　　工程機械行業在２００６年一季度取得了相當不錯的經營業績，多數產品產銷量與２００５年１季度相比出現不同程度的上升。其中挖掘機、推土機產品同比增長最快。下游旺盛的需求和原材料價格的降低會進一步改善企業的經營環境，主要工程機械上市公司的業績也會有較好的表現。

裝載機盈利同比增長１０％

　　鏟土運輸機械中，裝載機產量繼續保持在較高的水平上，從主要廠商的產銷量數據判斷，整個裝載機行業產銷量２００６年１－２月份的增長大約為５－１０％之間，預計１季度裝載機行業保持穩定增長的趨勢，同比增長１０％左右。（太陽每天都是新的，帳戶每日都在增值！）

　　主要裝載機生產企業中，桂柳工（０００５２８）延續了０５年４季度以來的產銷比較旺盛局面，１－２月份同比增長２０％左右，而Ｇ廈工（６００８１５）則有小幅的下降，其它主要的生產廠商如常林股份（６００７１０）、徐工科技（０００４２５）等則與去年同期基本持平。

　　由于主要原材料鋼材價格下降以及行業產能擴張的放慢，０６年１季度主要裝載機生產企業盈利能力將會略有提高，預計主要上市公司裝載機產品的凈利潤會有１０％左右的小幅增長。

　　挖掘機產銷量增長３０％

　　挖掘機行業以及主要公司１－２月與０５年同期相比均有較大幅度的上升，從主要廠商的產銷量數據判斷，挖掘機行業產銷量１季度的增長將會超過３０％。排名該行業前３位的企業仍然是斗山中國，小松山推和現代江蘇，其中后兩家企業分別是山推股份（０００６８０）和常林股份（６００７１０）的合資企業。在這幾家企業中，１－２月份增長最快的是小松山推，預計１季度該公司收入增長超過６０％。

　　來自小松山推和現代江蘇的投資收益對山推股份和常林股份的凈利潤有較大貢獻，根據２００５年報，現代江蘇的投資收益為１８４４．７９萬元，對常林股份凈利潤的貢獻為每股０．０５６元，而小松山推的投資收益為４３５９．４８萬元，對山推股份凈利潤的貢獻為０．０８１元，而２００５年１季度現代江蘇和小松山推的投資收益為５６２．０６萬元和４６４．９８萬元，對每股凈利潤的貢獻分別是０．０１７元和０．００９元。預計０６年１季度同比都會上升，其中山推股份的投資收益應該會有較大幅度的增長。

　　中國的挖掘機市場仍然有持續的增長潛力，進口二手設備減少、出口增長以及國內需求的增長都將會拉動該行業。另外，這個行業目前仍然是外資企業或者合資企業占據主導地位，因此價格體系維持得比較好，很少出現因為產品降價而嚴重影響企業盈利能力的情況，因此，預計在下游需求增長的環境下，主要企業的凈利潤將會有相應的增長。

　　推土機保持快速增長態勢

　　推土機行業在０６年１－２月份也有相當不錯的增長，根據統計，行業內的兩家主要公司山推股份（０００６８０）和河北宣工（０００９２３）產量分別比０５年同期增長了５５％和２２％，預計１季度將會保持快速增長態勢。

　　鐵路、公路、橋梁等的建設產生大量的需求，而且中國的推土機出口也在大幅度增長，由于中國生產的推土機與美國和日本的產品相比具有非常大的價格優勢（只相當于國外同類產品價格的５０％以下），因此在國際市場尤其是發展中國家市場具有很大的競爭優勢。

　　山推股份是國內最大的推土機生產商，市場份額超過４０％，２００５年１季度公司每股收益０．０２元，估計０６年１季度能有大幅度的上升。

　　混凝土機械仍有較大發展空間

　　混凝土機械包括很多產品，主要有混凝土泵車、混凝土拖泵、商品混凝土站、混凝土攪拌運輸車等，各個產品市場存在一定的差別，不過從行業１－２月份的運行數據看，部分企業的產銷量同比都出現了小幅的上升。

　　混凝土機械行業中主要的上市公司有Ｇ三一（６０００３１）、中聯重科（０００１５７）、Ｇ星馬（６００３７５）等，預計１季度該行業中的主要公司收入和利潤將會保持穩定增長的趨勢。

　　從長期看，混凝土機械在中國還有不錯的發展空間，由于商品混凝土在質量穩定性、施工速度、噪音控制等方面相對現場攪拌混凝土都有許多優勢，正在得到更加廣泛的應用，因此從長期看這個行業收入以及利潤下降的風險比較小。

　　從長期看，中國的工程機械行業將會在很長一段時間內保持穩定增長的趨勢，雖然未來固定資產投資規模的下降可能在一定程度上影響工程機械行業，但是總體看來，中國對工程機械產品需求量將會長期保持較高的水平。鐵路、公路、機場、港口、市政工程（地鐵、城市道路等）以及小城鎮建設都將產生對工程機械的旺盛需求。此外，中國的工程機械出口近年來一直在高速增長，也將持續拉動國內工程機械行業。

來源：中國機械網