機械行業(yè)2013年5月投資策略:預(yù)期業(yè)績大幅下降后將出現(xiàn)企穩(wěn)

經(jīng)濟繼續(xù)維持制造業(yè)弱擴張格局
    今年四月中國制造業(yè)PMI指數(shù)為50.6%,相比三月下降0.3%,繼續(xù)維持制造業(yè)弱擴張格局,若復(fù)蘇乏力。而今年三月份的工業(yè)增加值比去年同期累計增長9.5%,其中重工業(yè)比去年同期累計增長9.8%。2013年1-3月,專用設(shè)備制造業(yè)固定資產(chǎn)投資比去年同期增長22.1%,自年初累計達1444.73億元。三月,70大中城市新建商品住宅價格指數(shù)僅寧波和溫州兩處出現(xiàn)了房價同比下降,其余皆出現(xiàn)了同比上升。
    災(zāi)后重建對工程機械會起到一定的積極作用
    北京時間2013年4月20日8時2分,在四川省雅安市蘆山縣發(fā)生7.0級地震,震源深度13公里。
    四川地區(qū)內(nèi)的機械設(shè)備行業(yè)的上市公司從位置和業(yè)務(wù)內(nèi)容等方面看,所受到的影響十分有限。而對工程機械設(shè)備行業(yè)上市公司的影響主要集中在災(zāi)后援救和災(zāi)后重建的過程中。從以往的地震危機情況,工程機械對災(zāi)后重建的支撐作用較大,對拉動工程機械的市場需求有一定的積極作用。
    專用設(shè)備行業(yè)上市公司12年凈利潤整體下降幅度更大
    由于收入下降,毛利率微降,同時期間費用率出現(xiàn)較大提升,這導(dǎo)致了專用設(shè)備上市公司整理凈利潤同比增長出現(xiàn)了較大幅度的下降,降幅達34.41%;同期,全部A股上市公司凈利潤同比下降達5%。
    投資建議:
    未來十二個月內(nèi),維持行業(yè)“有吸引力”評級
    地震災(zāi)后重建工對拉動工程機械重點上市公司的業(yè)績提升有一定的積極作用。機械行業(yè)仍需尋找結(jié)構(gòu)性機會,建議繼續(xù)關(guān)注行業(yè)龍頭與收政策扶持和事件影響的成長性明確的行業(yè)。