基金聚焦：溫故知新 從容投資

最近兩年，A股市場結(jié)構(gòu)分化嚴(yán)重，以新興產(chǎn)業(yè)和消費品為主導(dǎo)的成長股成為市場追逐的重點，但是成長股的尋找并不容易，比如近兩年新上市的公司非常多，很多公司具備成長股的概念，但是從后續(xù)發(fā)展的情況看，并未達到資本市場的預(yù)期，這些年來真正從小公司成長為大公司的案例并不算很多。

那真正成長性好的股票是什么樣子呢？我們可以簡單回顧一下機械制造行業(yè)過去幾年的歷史，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2011年9月28日，以5年的時間跨度看，這個板塊表現(xiàn)最好的股票有三一重工、精功科技、中聯(lián)重科、科達機電和徐工機械，其中三一重工漲幅超過1300%，而徐工機械漲幅超過756%，這些股票遠遠跑贏大盤，在過去幾年都給投資人帶來了豐厚的回報。我們可以仔細分析一下這些股票的背景，從中尋找一些共性。首先，三一重工、中聯(lián)重科和徐工機械，均為工程機械行業(yè)的龍頭公司。過去5年，國內(nèi)整體固定資產(chǎn)投資持續(xù)保持在高位，根據(jù)Wind提供的數(shù)據(jù)，與工程機械密切相關(guān)的公路、鐵路、水利、房地產(chǎn)以及公用設(shè)施領(lǐng)域投資平均年增速達到26%，這帶來了工程機械需求空間的快速增長。同時，三一重工等企業(yè)本身也非常優(yōu)秀，在產(chǎn)品創(chuàng)新和制造工藝方面，具備了國際領(lǐng)先的競爭力，并不斷提升自身的市場份額。上述種種原因造就了工程機械這個板塊在過去幾年優(yōu)異的表現(xiàn)。再來看精功科技，這公司以前是做傳統(tǒng)機械產(chǎn)品的，包括紡織機械、建材機械、專用車輛等，2008年開始進入太陽能光伏裝備制造領(lǐng)域。進入2010年后，由于光伏行業(yè)的快速發(fā)展，公司的主要產(chǎn)品多晶硅鑄錠爐需求大幅增加，同時，由于公司具備核心的技術(shù)優(yōu)勢，能夠抓住市場需求擴張帶來的發(fā)展機遇，因此2010年公司凈利潤同比增長接近300%，股價也漲幅驚人。

從過去幾年表現(xiàn)較好的幾家機械制造公司來看，普遍具有這樣的特點：產(chǎn)品市場前景廣闊且具有一定的門檻，同時上市公司具備核心競爭力，從而能夠把握住行業(yè)需求爆發(fā)帶來的業(yè)務(wù)機會，實現(xiàn)真正的成長。目前市場震蕩劇烈，借這個機會，仔細研究一下行業(yè)和公司的歷史，發(fā)現(xiàn)一些規(guī)律，或許能讓我們更加從容。