中國郵政速遞物流IPO開閘前撤單 曾特批申請(qǐng)上市

早在2012年就已過會(huì)，并有望成為IPO開閘后第一批上市企業(yè)的中國郵政速遞物流股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中郵速遞）于12月27日突然對(duì)外宣布將撤回IPO申請(qǐng)。

在中國證監(jiān)會(huì)12月27日公布的IPO排隊(duì)名單中，中郵速遞出現(xiàn)在終止審查名單中，終止審查時(shí)間為12月20日。與此同時(shí)，中郵速遞對(duì)外宣布，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，公司出于進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整的考慮，撤回IPO上市申請(qǐng)材料。

此外，招股書顯示，中郵速遞此前申請(qǐng)IPO系國務(wù)院“破格”特批。

中郵速遞于2010年6月成立，2011年8月向證監(jiān)會(huì)提交IPO申請(qǐng)時(shí)未滿3年。按照按照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》要求，發(fā)行人自股份公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除外。中郵速遞便屬于國務(wù)院批準(zhǔn)的特例。

2012年5月4日中郵速遞順利通過了證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的審核，但隨后在證監(jiān)會(huì)發(fā)起的財(cái)務(wù)專項(xiàng)檢查中，卻因未按時(shí)提交自查報(bào)告被中止審查。5月底，中郵速遞在5月31日財(cái)務(wù)自查大限前補(bǔ)充提交了自查報(bào)告，狀態(tài)由“中止審查”變?yōu)椤疤峤换謴?fù)審查申請(qǐng)”。7月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了首次公開發(fā)行股票申報(bào)企業(yè)名單，中國郵政速遞物流（以下稱“EMS”）的狀態(tài)由回歸“通過發(fā)審會(huì)”。此番在上市前夜選擇了主動(dòng)撤單，“快遞第一股”上市計(jì)劃“擱淺”。

主動(dòng)撤單

12月27日，中郵速遞在官方網(wǎng)站發(fā)布公告稱：近日，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，中郵速遞出于進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整的考慮，撤回了IPO上市申請(qǐng)材料。

由于中郵速遞已于2012年4月發(fā)布招股書，當(dāng)年5月4日，中國郵政速遞物流（以下簡(jiǎn)稱中郵速遞）順利過會(huì)。只是過會(huì)后遭遇IPO暫停，所以一直未獲發(fā)行。近期，證監(jiān)會(huì)打出市場(chǎng)化改革組合拳，宣布IPO將在2014年1月重啟，其中大約有50家企業(yè)開始陸續(xù)上市，中國郵政速遞物流股份有限公司也位列其中。

上市前夜，中郵速遞選擇撤回IPO申請(qǐng)，這也讓外界驚訝不已。

對(duì)于上述舉動(dòng)，中郵速遞表示，公司在準(zhǔn)備上市過程中經(jīng)歷了五年多的時(shí)間，而近幾年快遞物流市場(chǎng)發(fā)生了很大變化，資本市場(chǎng)及監(jiān)管辦法也發(fā)生了重大變化。為提高自身應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，中國郵政速遞物流決定實(shí)施戰(zhàn)略調(diào)整，將組織架構(gòu)由原來的母子公司制調(diào)整為管控更加有效，更適合網(wǎng)絡(luò)型企業(yè)特點(diǎn)的總分公司制。同時(shí)根據(jù)經(jīng)營需要，對(duì)直營區(qū)域范圍、管理層級(jí)進(jìn)行市場(chǎng)化的調(diào)整。考慮到實(shí)施上述重大調(diào)整將影響到上市進(jìn)程，因此，股份公司主動(dòng)撤回IPO申報(bào)材料。

不過中郵速遞并未放棄未來繼續(xù)進(jìn)入資本市場(chǎng)的可能。

中郵速遞在官網(wǎng)表示：通過上市融資增強(qiáng)企業(yè)基礎(chǔ)能力，提高市場(chǎng)地位，是促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展的重要途徑。中國郵政速遞物流待調(diào)整到位后，根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化，再擇機(jī)進(jìn)入資本市場(chǎng)。這對(duì)中國郵政速遞物流的未來發(fā)展將更加有利。

一位投行人士向21世紀(jì)網(wǎng)表示，今年前三季度全國規(guī)模以上快遞企業(yè)業(yè)務(wù)收入累計(jì)完成995.7億元，和去年全年相比，在快件量多出近5億件的情況下，業(yè)務(wù)收入?yún)s少了近60億元。由于需要應(yīng)對(duì)不斷上漲的人工、土地等成本，以及愈演愈烈的價(jià)格戰(zhàn)，讓企業(yè)利潤日益微薄，多數(shù)快遞企業(yè)的利潤率不到5%。若在目前的市場(chǎng)環(huán)境下中郵速遞強(qiáng)行上市，一方面存在業(yè)績(jī)下滑的可能，另一方面資本市場(chǎng)給出的估值可能也不理想。

曾獲特批申請(qǐng)IPO

中郵速遞登陸資本市場(chǎng)的道路并非一帆風(fēng)順。

中郵速遞招股書顯示，2009年6月，郵政集團(tuán)及各省郵政公司所屬的速遞物流專業(yè)相關(guān)資產(chǎn)無償劃轉(zhuǎn)給中國郵政速遞物流公司；2010年，郵政集團(tuán)以中國郵政速遞公司為平臺(tái)，聯(lián)合各省郵政公司共同作為發(fā)起人，成立中國郵政速遞物流股份有限公司，并于當(dāng)年6月在國家工商總局辦理了工商登記手續(xù)。公司主營業(yè)務(wù)為速遞和物流兩大板塊。

2011年8月，中郵速遞向證監(jiān)會(huì)提交發(fā)行上市申請(qǐng)。2012年4月，中郵速遞發(fā)布了招股書申報(bào)稿：中郵速遞擬發(fā)行不超過40億股，計(jì)劃融資額為99.7億元，發(fā)行后股本不超過120億股。順利過會(huì)后，中郵速遞將成為國內(nèi)快遞第一股。

不過按照按照《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》要求，發(fā)行人自股份公司成立后，持續(xù)經(jīng)營時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上，但經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的除外。

中郵速遞為2010年6月注冊(cè)成立，而其申請(qǐng)IPO的時(shí)間為2012年4月，未滿足《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的時(shí)間要求。

不過，中郵速遞在招股說明書申報(bào)稿中表示：“根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的要求，報(bào)經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，本公司設(shè)立未滿三年即可申請(qǐng)?jiān)诰硟?nèi)公開發(fā)行股票并上市?！?/p>

也就是說，中郵速遞IPO屬特批上市。而在此之間，資本市場(chǎng)上層多次出現(xiàn)這樣的情況。自2009年7月恢復(fù)發(fā)行新股以來，包括中國建筑、中國中冶、中國南車、中國北車、中國化學(xué)、中國一重、中國鐵建、中國中鐵、中國西電等公司，都無一例外為設(shè)立不滿3年而獲特批上市。

除特批上市外，中郵速遞曾遭遇“中止審查”的風(fēng)波。

2012年5月，中郵速遞首次IPO過會(huì)。但由于2013年3月31日未提交自查報(bào)告，而中止審查。當(dāng)時(shí)處在風(fēng)口浪尖的中郵速遞一度被指或存在重組改制方案帶來關(guān)聯(lián)交易的隱患，因4家子公司未經(jīng)審計(jì)納入2011年報(bào)，其招股說明書也被指存在明顯的審計(jì)漏洞。

2013年5月31日財(cái)務(wù)自查大限前，中郵速遞補(bǔ)充提交了自查報(bào)告，狀態(tài)由“中止審查”變?yōu)椤疤峤换謴?fù)審查申請(qǐng)”。7月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了首次公開發(fā)行股票申報(bào)企業(yè)名單，中郵速遞的狀態(tài)由回歸“通過發(fā)審會(huì)”。

狀態(tài)回歸“通過發(fā)審會(huì)”后，市場(chǎng)曾有傳言稱“中郵速遞上市計(jì)劃有變故，可能會(huì)暫緩上市”。對(duì)此，中郵速遞副總裁金任群此前曾向媒體表示：之后的流程中“應(yīng)該不會(huì)再有不利的因素出現(xiàn)”，只待IPO開閘，中郵速遞上市應(yīng)該是水到渠成。

上述公司高管表態(tài)意味著，一旦首次公開發(fā)行（IPO）重啟，中郵速遞或許將成為國內(nèi)第一家上市的快遞公司。熟料，中郵速遞在上市前夜選擇了主動(dòng)撤單。經(jīng)歷了五年多的籌備等待后，“快遞第一股”上市最終還是“擱淺”。