TCL事件暗示企業海外并購的神話開始破滅

國內企業掀起走出去的風潮之際，也逐漸暴露出國際管理能力的低下。近期的TCL事件似乎預示，企業海外并購的神話已在破滅。4月，TCL多媒體宣布，去年收購湯姆遜之后，凈值大減51%，巴黎百富勤駐香港的分析師盧銘雄預期，今年的凈利只有8400萬港元。受此影響，TCL集團04的凈利同比蒸發50%，只剩下3.17億港元。

TCL集團日前與阿爾卡特散伙，加上收購的湯姆遜虧損累累，投資界因此質疑企業通過并購走出去的速成策略，并憂慮聯想收購IBM的前景。

盧銘雄指，國內企業缺乏國際管理能力，加上被收購的一方都會留一手，企業通過海外收購結合國內的低廉勞力成本整合國外的知名品牌、技術，相當不易。

04年3月，TCL多媒體收購法國家電巨頭湯姆遜的電視、DVD制造部門，成為全球最大的電視制造商，1個月后，TCL通訊科技又與阿爾卡特合組手機制造公司，兩起收購案轟動海內外，成為國內企業邁向國際舞臺的里程碑。

但5月16日，TCL通訊科技決定，解散與阿爾卡特成立僅9個月的移動電話合資企業，原因是企業在嚴酷的市場狀況下虧損累累。日本野村證券的分析師葉永麗指出，TCL一點也不了解歐洲市場，TCL通訊、TCL多媒體的股價今年已下跌35%、29%。

TCL的計劃失利之后，分析師因此憂心聯想以17.5億美元收購IBM PC部門的前景。過去3年半，IBM PC部門的虧損高達10億美元。

分析人士指，彼此的管理、企業文化迥然不同，加上中方通常無法拿到外方的專利，使并購困難重重。以TCL為例，雖然取得湯姆遜的研發機構，但使用后者在傳統CRT彩電領域的3萬多項專利，還要再出錢。與阿爾卡特的婚姻，TCL得到阿爾卡特手機業務的全部知道產權，但只限于2G、2.5G，不包括與3G相關的技術、專利。